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汪杰:中国国际收支再现双顺差 人民币国际化有望提速

摘要:国家外汇管理局6月29日公布数据,2017年一季度,我国经常账户顺差184亿美元,资本和金融账户顺差393亿美元;其中,非储备性质的金融账户顺差368亿 ...

作者:汪杰,北京博瑞达鑫投资有限公司总经理。

国际收支再现双顺差与人民币汇率大涨

国家外汇管理局6月29日公布数据,2017年一季度,我国经常账户顺差184亿美元,资本和金融账户顺差393亿美元;其中,非储备性质的金融账户顺差368亿美元,储备资产减少26亿美元。时隔两年后,我国国际收支再现双顺差格局。

数据来源:国家外汇管理局

无独有偶。截至6月30日19时,境内在岸市场美元兑人民币汇率(CNY)触及6.7796附近,盘中创下去年11月以来最低点6.7594,即在岸市场人民币创下过去7个月以来新高值。与此对应的是,离岸市场美元兑人民币汇率(CNH)徘徊在6.7806附近,盘中创下6月15日以来最低点6.7545。过去三个交易日,境内外人民币兑美元汇率分别大涨600个与700个基点。

数据来源:新浪财经

6月29日,环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)发布的最新报告显示,5月人民币交易使用量环比微升1.61%,结束连续两个月的下跌,并重新回到全球第六大支付货币。

国家外汇管理局新闻发言人表示,我国跨境资金流动形势明显好转,原因有二:一方面,境内主体对外投资趋于理性;另一方面,境外投资者持续增加对我国的投资。同时,外汇专家人士指出,近日美元指数持续跌至去年11月美国大选以来的最低值95.91,彻底击垮了美元多头的信心,导致众多企业、投资机构纷纷将美元兑换成人民币,引发近期人民币汇率大涨。

人民币国际化之路

回首中国人民币国际化之路,由“渐入佳境而又峰回路转”的过程。人民币国际化的进程最初始于2002年我国合格境外机构投资者(QFII)额度的开放。2007年6月,首支人民币债券登陆香港;2008年7月,国务院批准中国人民银行新设立汇率司,其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”;从2008年12月开始,陆续与俄罗斯、韩国、阿根廷、南非、英国等多个国家央行签署双边货币互换协议;2011年8月,跨境贸易人民币结算范围境内地域扩大至全国,境外结算地扩至所有国家和地区;2015年11月30日,国际货币基金组织宣布正式将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,决议于2016年10月1日生效。

2009年以来,随着我国逐步解除跨境交易中使用人民币的限制,人民币的跨境使用快速发展,在国际贸易、投资和金融交易中都取得了显著进展。但是,2014年以来,伴随着世界经济形势变化和国际金融市场压力,人民币的国际使用状况开始起伏,出现了小幅回调,主要原因还是外汇储备下降与人民币的贬值。

2014年6月,我国外汇储备为3.9932万亿美元,达到历史峰值,随后逐渐开始滑落;2017年1月,我国外汇储备下降至2.9982万亿美元,自2011年3月以来首次跌破3万亿美元关口。与此同时,我国国际收支中资本和金融帐户最后一次出现顺差正是在2014年一季度,自2014年二季度开始,受国内外经济金融环境变化、人民币汇率双向波动等因素共同影响,资本和金融项目转为逆差。2015年8月11日,汇改之后,当年三季度非储备性质的金融帐户逆差达到2239亿美元。2016年,我国非储备性质金融帐户逆差4170亿美元,较前一年下降4%。国家外汇管理局预计,2017年我国经常账户将保持一定规模顺差,资本和金融帐户(不含储备资产)逆差有望收窄。

随着利空消息的逐渐出清,人民币趋势性贬值基本结束,资本跨境流动的方向将随之改变,不大会出现资本持续流出迹象。外汇储备触底回升迹象明显,人民币的升值空间逐步打开,人民币国际化迎来策马扬鞭的大好良机。

人民币国际化有利条件

借助于“一带一路”战略实施,债券通启航,港珠澳湾区建设开闸的多重契机,人民币国际化有望进入快车道。

“一带一路”高峰论坛已于今年5月14-15日胜利召开。作为当前构建我国开放新格局和促进经济增长的两大重要部署,“一带一路”与人民币国际化既有内在的必然联系,更有巨大的协同发展空间。“一带一路”的需求为人民币国际化提供内源动力。“一带一路”战略的实施,涉及基础设施建设、能源资源、制造业等众多领域的金融支持,高度汇集了融资、投资、贸易等众多国际经济金融合作项目,在贸易与投资结算、跨境融资等领域,将催生出更广泛的人民币跨境使用需求,这种内在需求必将有助于扩大人民币流通规模,加速人民币国际化进程。

/深港通是推进人民币国际化极其重要的步骤,而7月3日开通的债券通则成为人民币国际化的新动力。作为一个打通中国与国际资本市场的长远举措,将推动人民币国际化向纵深发展,同时还将让这一进程由官方走向民间。“北向通”为境外人民币提供了回流的渠道,“南向通”将促进我国居民部门进行海外资产配置。展望未来,人民币国际化有望实现质的突破,我国资本项目的有序放开将迎来历史机遇。

7月1日,《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》正式签署。备受期待的粤港澳大湾区建设迈出实质一步,为打造国际一流湾区和世界级城市群描绘出美好蓝图。粤港澳大湾区城市群的建设与人民币国际化相辅相成。通过三地的互联互通、互惠互利,提升三地的整体实力,发挥三地在硬件制造、商务服务、财务融资、旅游消费等领域特长,借助香港人民币离岸中心的优势和深圳作为人民币国际化的先行试验区及外资进入内地的资金池,粤港澳大湾区有望成为中国最具全球竞争力的人民币国际化的金融港湾。

2009年我国开始进行跨境贸易人民币结算试点以来,汇率市场化形成机制改革、资本项目可兑换改革、金融业对外开放等相关改革措施坚持市场化方向,受到市场主体广泛欢迎,目前,人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第六大支付货币与第八大外汇交易货币,标志着人民币国际化取得阶段性进展。

随着我国改革开放的继续深化,人民币的国际使用将得到进一步推广,人民币国际化有望进一步提速。展望未来,人民币国际化将是大势所趋,也将是我国经济发展到一定阶段的必然结果。

作者介绍:汪杰,北京博瑞达鑫投资有限公司总经理。曾供职于农行总部、国泰君安等知名金融机构,从事研究银行信贷、资产证券化、房地产等相关工作,五十多家媒体特约撰稿人、凤凰卫视特约嘉宾等。 


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