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余额宝收益又下降!货基收益率缘何一跌再跌

摘要:8月初,全市场货币基金(包括短期理财基金)7日年化收益率年化均值为3.5152%,但8月10日,这一数值已经降低到3.4116%。而向来具有风向标意义的天弘余额宝货币基 ...

货币基金收益率不断回落!

8月初,全市场货币基金(包括短期理财基金)7日年化收益率年化均值为3.5152%,但8月10日,这一数值已经降低到3.4116%。而向来具有风向标意义的天弘余额宝货币基金8月14日7日年化收益率为3.3250%,创出2017年1月3日以来新低。

今年1至5月,货币基金7日年化收益率均值保持在4.13%左右。6月30日,货币基金7日年化收益率还维持在4%的水平。也就是说,仅仅1个多月时间,货币基金的收益率就下滑了近0.6个百分点。

同业存单收益率持续下行

3个月来,余额宝一直在扩容,但仍未挽回收益率下滑的颓势。

截至目前,加之最初的天弘基金在内,余额宝当前已接入了银华货币A、博时现金收益货币A、国泰利是宝货币、华安日日鑫货币A、景顺长城景益货币A、广发天天利货币E、中欧滚钱宝货币A、诺安天天宝A,共计9款。尽管投资者的选择增多,但各只货币基金的收益率却在下降。

近期的七日年化数据显示,天弘余额宝货币的七日年化收益已经降至3.4%以下;新的8只货币基金中,只有3只货币基金收益率在3.5%以上,另外5只最低的只有3.245%。

值得一提的是,这放在全市场的货基来看,也还不是最低的。财汇大数据显示,数十只货基8月12日的七日年化均在3%以下,比如国泰货币、嘉实安心货币等;而场内货基方面,比如华宝现金添益A的七日年化也下行至3%以下。

有货基基金经理表示,“主要就是资产价格低。”

据资讯最新数据显示,今年7月份以来,同业存单收益率持续下行,作为货基的主要配置资产,也带动了货币基金收益率下行。

不过,在整体收益率表现不佳之时,仍有部分货币基金收益率一直维持在较高水平。根据数据显示,近日,信诚理财7日盈债券B、工银7天理财债券B等货基的7日年化收益率超过了6%;工银60天理财债券B、中银理财90天债券B等16只货基的7日年化收益率逾5%。

二季度货基大举增持ABS

据了解,为了应对货基收益率下行的压力,二季度末,不少货币基金增加了对ABS的配置。

以规模靠前的几只货币基金来看,比如南方现金增利货币,其二季报显示,持有资产支持证券(ABS)13.16亿元,占基金总资产的比例为1.73%;而其在一季报中的持有金额仅为6000万元,占比为0.07%。

另外,工银现金货币、工银薪金货币在二季度同样增加了ABS的资产配置。其中,工银现金货币持有ABS金额由一季度末的1.9亿元,上升至二季度末的5.84亿元;工银薪金货币持有ABS金额由一季度末的2亿元,上升至2季度末的6亿元。

根据中信证券债券研究相关统计显示,今年二季度,公募基金持有ABS总市值达499.06亿元,一季度则为263.23亿元,环比上升89.59%。其中,89只货币型基金,持有ABS市值为202.99亿元,占所有基金持有ABS市值40.67%,仅参考持有ABS市值达到10亿元以上的各类基金中,二季度货币型基金是市场上主要的加仓力量,环比上升329.73%。

可以看出,货基在二季度明显加大了对ABS的配置。不过中信证券也指出,虽然货币型基金是二季度主要的增持力量,但当前货币型基金持有ABS占基金净值比相对而言较小,平均在1.31%左右,仅有少部分基金接近10%。虽然ABS一直客观存在着流动性不足、二级市场交易不活跃等问题,但ABS相较其他产品具有其特性,有利于帮助基金优化风险收益比。

利率水平处于相对低点

在谈到货币基金收益率下滑的原因时,有业内人士表示这主要源于央行的放水。货币基金收益率的上升下跌完全取决于整个市场的利率水平,或者说资金紧张的程度。

该业内人士认为,目前市场的整个利率已达到一个相对低点,进一步下跌的可能性并不大,所以当前货基收益率基本上就处这个水平线上下进行窄幅波动。他补充道,货币基金很多人会当作一个投资产品看待,看重收益率指标,但它本质上却是个现金管理工具。现金管理工具必须要有高流动性,类似于现金或者现金等价物。自今年年初起,国家陆续出台政策,就是在对这个观念做纠正。长期来看,在国家引导下,货基整个流动性得到了缓解,风险也大幅度下降,未来就会保持一个正常的规模。

不过,另有业内人士称,在今年下半年经济保增长的压力下,资金面仍将保持相对宽松的态势,货币基金的收益率还将持续下行趋势。

“近期货币市场流动性比较宽裕,导致债券价格下行,持有偏短期债券较多的货币基金收益率自然下来了。”北京某券商人士分析,国务院常务会议强调积极财政政策,维持流动性相对宽松是下半年趋势,因此货基收益率在中短期内仍将下行或在低位徘徊。


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